A股大跳水走漏融资融券多重隐患-中国后生报
“上证综指尾盘收报3116.35点，下落7.7%；深证成指收盘报10770.93点，跌幅达6.61%。”1月19日，A股交出了一份“绿油油”的得益单。
从开盘起，很多蓝筹股（指弥远踏实增长的、大型的、传统工业股及金融股）的股价一直在快速下落。扬弃下昼收盘，金融股全线跌停，煤炭、石油板块跌幅均逾越9%，沪深两市共有2000多只股票价钱下落。
这是从旧年11月“复苏”后，A股第一次大幅度跳水。沪指更是继2008年6月10日下落7.73%后，创下近7年来最大单日跌幅。
股市会跌，业界并不虞外。上周五，证监会刚对中信证券等12家券商作念出握住决定。其中，中信证券、海通证券、国泰君安被暂停新开融资融券客户信用账户3个月。这12家券商存在融资融券业务违法情况，有的违法为到期融资融券合约延期，有的向不适应条目的客户融资融券。
监管部门的握住开释了利空信号，是当天股市下落的导火索之一。北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐以为，在股市继续高涨的样式下，很多券商进行违法延期，促使投资者连续往复，从中赚取手续费和利息，给投资者带来很大的风险。
“证监会的握住并不虞味着政府打压融资融券业务，而是用一种整顿的口头来范例它。”曹凤岐发现，因为作出了握住决定，老本阛阓里一度出现了政府要阻止融资融券发展的声息，但淌若政府不整顿计帐，将会给投资者带来更大隐患。
在他看来，中国股市抓续牛市是势必趋势，但当今并不得当快速参加炎暑的“夏天”模式，不然股市离“冬天”又不远了。
1月19日A股如斯“犀利”的下落速率让很多股票分析师连呼“万万没思到”。
牛金基金投资总监马曼然以为，除了证监会握住的诱因外，还有其他一些身分加快了股市的下落。比如，一些违法杠杆资金濒临清盘，在线配资启动减仓；一些通过融资融券往复口头购买股票的股民狂躁性抛售股票。
马曼然示意，融资融券是连年开展的业务，2014年前，股市抓续低迷，融资融券往复消散的风险并不卓绝。但在此轮牛市中，融资融券往复火爆。
从旧年11月份启动，很多股民启动通过融资融券的口头购买蓝筹股，这加快了蓝筹股股价的高涨。曹凤岐示意，告贷买股固然不错扩大往复边界、放大阛阓效益，但消散的风险无法商量。因为投资者的融资金额是券商把柄个东谈主信用情况限度的。有的客户依据其信用情况，只可融到30%的资金，但有些券商为了扩大往复，放大了杠杆率。
马曼然说，一倍的高杠杆率在融资往复里占比十分高。“把杠杆放得过大，一朝股价大幅度下调，对投资者来说便是一个废弃性的打击。”他估算了一下，淌若某个投资者按照一倍的杠杆作念了融资，购买的金融股今天跌停，就畸形于本金径直损失了20%；淌若翌日这只股连续跌停，那么损失畸形于40%的本金，再加上融资时所要支付的利息，投资者的亏蚀畸形雄壮。
令马曼然更担忧的是，按照我国融资融券往复的门径，一倍的杠杆融资风险仍是不小，而当今阛阓上的“违法配资”更是加大了投资风险，成为股市高风险的隐形推手。
“有些机构通过非正规渠谈，把杠杆放高到3～5倍。关于使用这种配资口头的投资者来说，今天股市的暴跌足以让他们濒临爆仓风险。”马曼然以为，高杠杆带来的风险在牛市发展中才刚刚透露，异日或可能成为一种常态，这一快意必须引起矜恤。
本报北京1月19日电
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