太平洋: 赐与交通银行买入评级
太平洋证券股份有限公司近期对交通银行进行规划并发布了规划论说《交通银行2024年中报点评：贷款结构优化，息差环比回升》，本论说对交通银行给出买入评级，刻下股价为7.35元。
交通银行(601328)
事件：交通银行发布2024年中报，论说期内公司已毕买卖收入1323.47亿元，同比-3.51%；已毕归母净利润452.87亿元，同比-1.63%；年化加权ROE为9.29%，同比-0.87pct。中期分成0.182元/股，股利支付率29.85%。
利息净收入正经增长，非息净收入对营收造成主要负担。论说期内公司利息净收入为842.34亿元，同比+2.24%；分拆来看，资负平均余额变动带动利息净收入+79.25亿元，年化平均收益率和年化平均本钱率变动带动利息净收入-60.78亿元。论说期内非息净收入为481.13亿元，同比-12.15%；中收为210.00亿元，同比-14.56%，辉煌证券主因代理类、投资银行和银行卡业务收入承压；投资收益+公允价值变动收益为160.22亿元，同比-9.38%，主要受昨年个别股权IPO后估值上涨带来的高基数影响。
贷款结构优化，息差环比回升。论说期末公司贷款余额为8.27万亿元，较上年末+3.90%；公司类贷款、个东说念主贷款、单据占比区分为65.94%、30.91%、3.15%，较上年末区分+0.85pct、-0.17pct、-0.68pct，单据占比显著压降。论说期内公司净息差为1.29%，同比-2bp，凯丰优配环比24Q1+2bp；其中繁殖财富收益率、计息欠债付息率区分为3.48%、2.36%，同比区分-16bp、-9bp。
不良率下行，前瞻方针有所波动。论说期末公司不良率、关心率、过期率区分为1.32%、1.66%、1.45%，较上年末区分-1bp、+15bp、+7bp。前瞻方针波动主要开始于零卖端，论说期末个东说念主贷款关心率/过期率较上年末+23/+29bp。论说期末公司拨备阴私率、拨备率区分为204.82%、2.70%，较上年末区分+9.61pct、+0.11pct，环比24Q1区分+7.77pct、+0.10pct。
投资提议：交通银行贷款结构优化，息差环比回升；虽前瞻方针波动，但拨备水平抓续提高，风险抵挡智力饱和。预测2024-2026年公司买卖收入为2550.65、2604.05、2693.38亿元，归母净利润为914.96、938.06、972.89亿元，每股净财富15.43、16.66、17.94元，对应9月6日收盘价的PB估值为0.44、0.41、0.38倍。上调至“买入”评级。
风险教导：宏不雅经济下行风险、息差抓续收窄风险、财富质料大幅恶化风险
证券之星数据中心笔据近三年发布的研报数据缱绻，中金公司张帅帅规划员团队对该股规划较为深切，近三年预测准确度均值高达88.76%，其预测2024年度包摄净利润为盈利938.17亿，笔据现价换算的预测PE为5.93。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级8家，增抓评级4家；以前90天内机构标的均价为9.04。
以上实质为证券之星据公开信息整理启盈优配，由智能算法生成，不组成投资提议。