潍柴能源, 1900亿, 市值坍塌!
潍柴能源（000338.SZ），重卡行业超等龙头，曾被机构抱团怼上1900亿市值，2021年启动赓续杀跌，一度跌超60%，咫尺公司市值已不及1000亿。
笔者觉得，股价承压主若是前些年基金抱团泡沫翻脸的后遗症。事实上，刻下从行业到公司本身霸术处理，积极身分不断积贮，咫尺，潍柴能源缺的仅仅“价值发现”。
咱们先看垂青卡行业。
重卡是潍柴能源的业务基本盘，公司一方面坐蓐重卡发动机，另一方面依托旗下陕西重汽坐蓐重卡整车。
2019年，国内重卡销售创下岑岭，尔后参加罅隙，2023年有所反弹，2024年又堕入低迷。
咫尺，重卡阛阓又开启新一循环暖：2024年10月、11月、12月，国内重卡销量依然聚会三个月环比飞腾。瞻望2025年，业内大宗判断较为乐不雅。
事实上，本轮重卡阛阓的回暖，比2023年那次反弹详情趣强得多。
中枢逻辑是“替换需求”。
滥觞，替换周期已到。
重卡报废年限是8到9年，上一轮行业上行期是2016到2018年，据此测算，2025年、2026年是报废拐点，阛阓有很大的替换需求。
还有政策助力：
2025年1月8日，发改委、财政部印发《对于2025年加力扩围践诺大领域树立更新和销耗品以旧换新政策的见告》，将老旧营运货车报废更新补贴范围扩大至国四及以下排放法式营运货车。
这昭彰会进一步刺激重卡替换。
重卡阛阓回暖告成利好潍柴能源这么的产业链龙头。
再望望公司：
潍柴能源上风景显，有望在周期上行中扩大收益。
居品策略上，公司得胜主理住燃气重卡、新能源重卡两大风口。
2024年我国重卡阛阓销量90.17万辆，同比下落1.01%，举座罅隙。不外，两个细分阛阓非常强劲。新能源重卡销量8.2万辆，同比大涨140%，燃气重卡销量17.8万辆，在线配资同比增长17%。
咫尺，新能源重卡和燃气重卡除了比传统的柴油重卡更环保外，也日益体现出经济性。具体看，由于频年自然气走低，燃气重卡举座更为经济，但新能源重卡赢得政策赞成更大。
耐久来看，柴油重卡的阛阓会拖拉被新能源和燃气居品蚕食。
新能源方面，潍柴已变成能源总成及电板、电机、按捺器等中枢部件的研发和坐蓐智力，并依然竣事批量销售。
燃气方面，潍柴无论是阛阓份额照旧工夫齐占据统带地位。2024年上半年，潍柴自然气重卡发动机阛阓份额达63.1%，可谓遥遥最初；2024年12月，潍柴发布WP16NG-4.0发动机，排量为15.7L，能源性能竣事了750Ps、3400N·m，刷新记载，成为专家最强燃气能源。
凭借收拢新风口，潍柴能源功绩逆势拉升，进展远强于重卡阛阓举座。2024年前三季度，公司净利润增长29.23%，达到84.01亿元，创下历史同时新高。
潍柴能源还有极强的盈利智力上风。
A股重卡产业链主要上市公司包括潍柴能源、中国重汽、一汽自若和福田汽车。
2018年以来，潍柴能源毛利率永久位居四家公司之首，且上风赓续扩大。
2018年，潍柴能源毛利率较三家友商的平均毛利率高7.95个百分点，到了2023年，依然逾越11.93个百分点。
值得属主义是，潍柴能源商业收入亦然远高于另外三家的。讲解在重卡产业链上，潍柴能源依然有了极深的护城河，国内不存在真确真谛上的敌手。
从估值看，咫尺潍柴能源很低廉了，最新市盈率11.6倍，权贵低于其近十年平均市盈率（15.05倍）。
成本阛阓依然把潍柴能源估值打的很低了，是以，是不是契机呢？
（转自：泡财经）私募基金