投资理财24Q2公司计提财富减值+信用减值升天3400万元
西南证券股份有限公司敖颖晨，韩晨，谢尚师近期对帝科股份进行策动并发布了策动报告《2024年半年报点评：扣非净利同比高增，研发有望抓续赋能》，本报告对帝科股份给出买入评级，刻下股价为35.05元。
帝科股份(300842) 投资重心 事迹回来：公司发布2024年半年度报告。24H1公司营收75.9亿元，同比+118.3%；归母净利润2.3亿元，同比+14.9%；扣非净利润3.5亿元，同比+154.2%。其中24Q2营收39.4亿元，环比+8.2%；归母净利润0.6亿元，环比-67.5%；扣非净利润1.6亿元，环比-19.9%。24Q2公司计提财富减值+信用减值升天3400万元。 N型TOPCon电板基本完成迭代，公司TOPCon银浆出货同比大幅增长。24H1卑劣电板次第TOPCon成为出货主流，阐述SMM数据至6月PERC排产占比不到20%。TOPCon电板银耗较PERC更高，电板产量同比增长，因此行业对银浆需求同比大幅增长。24H1公司光伏导电银浆销量1132.05吨，同比增长76.09%，其中TOPCon电板银浆销量988.03吨，占比提高至87.28%，TOPCon银浆出货占比行业卓越。TOPCon电板银浆加工费更高，尤其是LECO本事导入并成为行业标配后，公司当先享受LECO专用银浆本事红利。 白银期货合约、白银租出等业务影响非经损益。24H1公司非频频性损益-1.2亿元，其中抓有和惩办交往性金融财富和欠债产生的公允价值变动损益约-1.4亿元，源于：为支吾银粉价钱波动风险，公司通过白银期货合约进行对冲操作；为裁汰银粉采购老本和支吾银粉价钱波动风险，公司进行白银租出业务；为支吾汇率波动风险，公司择机购买外汇繁衍产物；受银点和汇率波动影响，产生一定的投资收益和公允价值变动损益；以及公司通过专项基金投资的绍兴中芯集成电路制造股份有限公司于2023年5月在上交所科创板上市，期末计提公允价值变动损益。 研发用度抓续增长，在线配资抓续增强产物竞争力。24H1公司研发用度2.4亿元，同比增长117.4%，诞生迭代BC电板金属化浆料有辩论酿成n-Poly专用银浆、p-Poly专用银浆及主栅浆料等全套导电银浆产物组合，兑现抓续范畴化量产。N型HJT电板低温银浆及银包铜浆料产物也曾兑现大范畴出货，加速更低银含量银包铜浆料诞生与诈欺。在半导体电子界限，束缚丰富完善不同散热等第和诈欺场景的芯片封装银浆产物组合，积极拓展功率半导体封装用烧结银与AMB陶瓷覆铜板钎焊浆料，加强商场诞生力度。 盈利预测与投资提议：公司行动环球光伏正银龙头，TOPCon电板迭代趋势下享受量利提高机遇，银粉自供比例冉冉提高增厚单元盈利智力。咱们瞻望改日三年归母净利润复合增长率为36.29%，督察“买入”评级。 风险教唆：卑劣新本事发展不足预期；原材料价钱飞腾，公司盈利下跌的风险；行业竞争加重，银浆加工费下跌的风险；汇率波动的风险。
本站数据中心阐述近三年发布的研报数据计较，民生证券邓永康策动员团队对该股策动较为潜入，近三年预测准确度均值高达95.43%，其预测2024年度包摄净利润为盈利5.63亿，阐述现价换算的预测PE为8.94。
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该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增抓评级2家；往常90天内机构主义均价为70.55。
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